ارتفاع عوائد سندات الخزانة ليس مقلقاً، لكن التضخم لا يزال غير مؤكد
Tap title to read story
قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري يوم الأحد إن ارتفاع عوائد سندات الخزانة لا يشير إلى مشكلة في عمل السوق ولا ينبغي، بحد ذاتها، أن يغير السياسة النقدية. وخلال ظهوره في برنامج "Face the Nation" على شبكة سي بي إس، قال كاشكاري إن تداول سندات الخزانة لا يزال منظماً وسائلاً، مما يسمح للاحتياطي الفيدرالي باستخدام سعر الأموال الفيدرالية كأداة سياسته الأساسية. وقد أنهى عائد سندات الخزانة القياسية لمدة 10 سنوات الأسبوع الماضي بالقرب من 4.73%، بينما ظل عائد السندات لمدة 30 عامًا قريبًا من أعلى مستوى له منذ عام 2007. ومع ذلك، قال كاشكاري إنه لا يزال غير متأكد من أن التضخم سيعود بسرعة إلى هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% ورفض الحكم المسبق على اجتماع السياسة في سبتمبر. وقد أبقى الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة عند 3.50%-3.75% في يوليو بتصويت 9-3، حيث فضل كاشكاري ورئيسين إقليميين آخرين زيادة ربع نقطة. وسيصدر مكتب التحليل الاقتصادي بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر يوليو يوم الأربعاء. كما سيراقب المستثمرون خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن ورش في جاكسون هول يوم الجمعة للحصول على إشارات إضافية بشأن السياسة.
More context
Timeline
- في 29 يوليو 2026، أبقى الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير بعد انشقاقات.
- في 19 أغسطس 2026، أكدت محاضر الاحتياطي الفيدرالي على وجود ثلاثة منشقين متشددين.
- في 21 أغسطس 2026، أنهت عوائد سندات الخزانة أعلى عبر جميع الآجال.
- في 23 أغسطس 2026، قال كاشكاري إن أسواق سندات الخزانة تظل سائلة.
- في 23 أغسطس 2026، رفض كاشكاري المصادقة على زيادة أسعار الفائدة في سبتمبر.
- في 26 أغسطس 2026، سيصدر مكتب التحليل الاقتصادي بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر يوليو.
- في 28 أغسطس 2026، سيلقي وارش كلمة أمام صانعي السياسات في جاكسون هول.
- في 16 سبتمبر 2026، قد يعدل الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بعد البيانات.
- في أواخر عام 2026، قد يؤدي التضخم المستمر إلى إبقاء عوائد سندات الخزانة مرتفعة.
- في عام 2027، قد يطيل التضخم المستمر من ظروف السياسة النقدية التقييدية.
Why it matters
التأثير المباشر للولايات المتحدة: ارتفاع العائدات يبقي تكاليف الاقتراض مرتفعة على المستوى الوطني. التأثير المحتمل طويل الأجل للولايات المتحدة: قد يؤخر التضخم المستمر التيسير، مما يبقي العائدات مرتفعة. أولوية القارئ: يجب أن يعطي القراء الأولوية للبيانات الرسمية، والنصوص، والمحاضر، والتقارير المستقلة. الأكثر تضررًا: المقترضون، وأصحاب المنازل، والشركات، والمستثمرون، ومسؤولو الخزانة، وصناع السياسات.
Coverage notes
اليسار: كان دليل التغطية غير كافٍ لإنشاء إطار يساري. الوسط: ركزت التغطية على البيانات، وعدم يقين بنك الاحتياطي الفيدرالي، والعوائد، وخيارات السياسة. اليمين: ركزت التغطية على الاقتراض المالي، واستمرار التضخم، وارتفاع العوائد.
Primary report
في 23 أغسطس 2026، الساعة 1:03 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، نشرت شبكة سي بي إس.
Sources
JQJO Editorial Desk · Human reviewed · AI assisted. Report a correction.
