Les traders face à un suspense rare avant la Fed alors que Warsh abandonne la communication prospective | JQJO

Les traders américains abordent la prochaine réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale avec une incertitude inhabituellement élevée quant à l'issue, après que le président Kevin Warsh a démantelé la pratique de longue date de la banque centrale en matière de communication prospective. À sept jours de la décision du 29 juillet, les marchés des swaps de taux d'intérêt évaluent une probabilité d'environ 30 % d'une augmentation des taux d'un quart de point et une probabilité de 70 % d'aucun changement dans les coûts d'emprunt. Ce degré d'ambiguïté si proche d'une décision du Federal Open Market Committee est rare dans la banque centrale moderne et reflète la volonté de Warsh de cesser de signaler les mouvements de politique des semaines à l'avance.

Les décideurs politiques américains sous Warsh soutiennent que la pré-signalisation peut contraindre la banque centrale lorsque les données d'inflation évoluent de manière inattendue, et il a averti à plusieurs reprises que l'inflation reste tenace et au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed. Les traders s'attendent généralement à au moins une augmentation des taux avant la fin de 2026, mais le moment exact reste flou sous la nouvelle approche de communication, qui a accru la volatilité du marché. La divergence actuelle des attentes intervient alors que la hausse des prix du pétrole, entraînée par l'escalade des tensions américano-iraniennes, accentue la pression sur les perspectives d'inflation et a récemment fait pencher les probabilités implicites du marché vers une hausse avant de s'atténuer légèrement.